文/新浪财经上海站 陈秀颖
2025年盛夏，基金市场迎来久违焦点——摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF（代码024696）。该基金甫一登场便上演“闪电战”，于8月4日首发当日认购资金如潮水涌入，单日吸金近30亿元，不仅一日售罄成为年内首只“日光基”，更提前三周结束募集，引发市场瞩目。
此次发行最引人深思之处，在于基金管理人摩根基金与主要渠道招商银行一反行业常态，主动控制规模，与追求规模最大化以赚取管理费的常规逻辑相悖。
基金规模绝非“越大越好”的简单命题。
单日涌入的30亿资金已接近摩根旗下现有7只FOF的总规模（33亿），若放任资金滚雪球式增长，极易酿成“小马拉大车”的被动局面，甚至可能令热钱喧宾夺主，冲击其坚持的“30%债券配置”等核心策略。
限量之举，一方面规避了潜在的操作风险，另一方面也通过制造稀缺效应抬升了市场热度，尽管这可能同步推高了投资者对收益的期待值，可谓机遇与挑战并存。
此次募资的水到渠成，离不开渠道之王招商银行的强力助推。
渠道消息显示，摩根基金提供了颇具力度的激励方案，但更关键的是，该产品被纳入招行面向高净值客户的“TREE长盈计划”生态圈。
该计划以严苛筛选机制、专属服务及全程陪伴为核心，致力于通过多元化资产配置降低风险，搭建更安心的投资桥梁。
招行完全具备募集更大规模的能力，但其选择了与基金管理人步调一致的克制，凸显了对产品运作稳健性的共同考量。
摩根盈元稳健FOF主打“固收+”策略，以“30%权益资产上限+20%海外配置（QDII/香港互认基金）”的组合，直击当下投资者寻求稳健与多元回报、分散单一市场风险的痛点，成为市场动荡中的避风港选择。
FOF赛道在也确实显露慢热复苏迹象，2025年上半年，FOF指数在大类基金指数中排名相对靠前，其中，偏股混合型FOF平均涨幅为4.92%。
然而，喧嚣之后，风险考量同样关键。
该基金采用“双基金经理制”，由恩学海（全球资产配置经验丰富）与吴春杰（宏观策略研究背景）共同掌舵，形成一定互补优势。但问题在于，两人历史业绩整体并不突出，年化回报普遍较低，且吴春杰管理产品的业绩分化较大。
更严峻的挑战在于规模激增带来的管理压力。摩根现有FOF总规模仅33亿，单日募得30亿无异于规模暴增。
历史上多次证明，FOF“好发不好做”，规模急剧膨胀往往导致策略变形、业绩平庸。对于摩根而言，能否驾驭这突如其来的巨量资金，避免过犹不及，将是产品未来表现的关键考验。
综上，摩根盈元稳健FOF的“日光”盛况，是市场情绪、渠道力量与主动风控共同作用的结果。
其成功发行只是起点，真正的考验在于规模骤增后，基金管理团队能否延续策略定力、弥补业绩短板，在满足投资者避险需求的同时，交出令人满意的长期答卷。